2020年7月15日，央行宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，中标利率为2.95%，与6月持平。此次操作是对本月两次MLF到期和一次TMLF到期的续做。
值得注意的是，这次MLF中标利率与上月持平，为连续三个月保持不变。对于7月MLF利率“按兵不动”，东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期央行逆回购利率保持稳定，已预示7月MLF利率会保持不动。
短期内政策进入观望期
此前，7月1日央行下调再贷款再贴现利率。王青认为，短期内央行不会引导同属政策利率体系的MLF利率同步下行。再贷款再贴现利率下调，主要目标是加大“直达”工具对商业银行的吸引力，强化金融资源向中小微企业的定向输送力度。短期来看，此类结构性货币政策发力后，下调MLF利率等全局性货币宽松的需求反而有所下降。
央行维持逆回购、MLF等政策利率稳定，引导市场利率中枢升至政策利率附近，旨在打击资金空转、压缩金融空转套利空间。
强调政策适度 关注金融风险防范
央行货币政策司副司长郭凯近期表示，下半年稳健的货币政策要更加灵活适度。“适度”有两个含义，一是总量上要适度，信贷的投放要和经济复苏的节奏相匹配。二是价格上要适度，一方面要引导融资成本进一步降低，向实体经济让利，但并不是利率越低越好，利率如果严重低于和潜在经济增长率相适应的水平，就会产生套利、资源错配等问题。
今年利率下行让利规模将达9300亿元
根据去年8月的LPR改革新规，MLF利率是当月LPR报价的主要参考基础。王青指出，根据LPR改革以来的一般规律，当月MLF利率不动，通常LPR报价也会保持稳定，特别是在近期货币市场资金利率中枢上行、银行边际资金成本抬高的背景下。因此本月LPR报价大概率将保持不变。
