Ф经济新闻
1. 国务院办公厅印发《关于支持出口产品转内销的实施意见》
国务院办公厅日前印发《关于支持出口产品转内销的实施意见》（以下简称《意见》）。
《意见》指出，为深入贯彻落实党中央、国务院关于统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的决策部署，做好“六稳”工作、落实“六保”任务，在鼓励企业拓展国际市场同时，支持适销对路的出口产品开拓国内市场，着力帮扶外贸企业渡过难关，促进外贸基本稳定。
《意见》强调，要发挥政府引导作用，支持出口产品转内销，帮助外贸企业纾困，确保产业链供应链畅通运转，稳住外贸外资基本盘。要发挥企业主体作用，坚持市场化运作，鼓励外贸企业拓展销售渠道，促进国内消费提质升级。要落实地方属地责任，因地制宜推动出口产品转内销工作，重点帮扶本地区重要产业链供应链外贸企业和中小微外贸企业。（来源：新华社）
2. 国务院推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元
近日召开的国务院常务会议提出，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。
金融部门向企业让利，主要包括三种方式：一是通过降低利率让利；二是直达货币政策工具推动让利；三是银行减少收费让利。预计金融系统今年全年向企业让利1.5万亿元。在让利的同时，也要提高效率，做到“科学合理”，既保障好银行股东利益，更牢牢守住风险底线。（来源：经济日报）
3. 下降3000亿元 结构性存款规模收缩
今年以来，结构性存款产品规模连续增长，并在4月末达到历史峰值2.14万亿元，较年初增长2.54万亿元。央行最新数据显示：截至5月末，全国商业银行结构性存款余额为11.84万亿元，环比4月末下降3009亿元。
不少业内人士认为，随着结构性存款监管力度的加强，下降趋势仍会延续，预计未来结构性存款规模还将缩小。
6月12日，北京银保监会正式发布《关于结构性存款业务风险提示的通知》，要求大型银行分行、股份行分行、城商行分行及辖内3家银行严控结构性存款总量及增速，逐月压降存款规模，并要求确保新发行的结构性存款切实杜绝“假结构”等问题。业内专家表示，这是目前首个对结构性存款明确控量的监管文件，可以作为整体监管动向的风向标。
其实，对结构性存款的整治，与我国三大攻坚战紧密相关。2020年是我国三大攻坚战中防范化解重大金融风险攻坚战的收官之年。“今年年初以来，通过财政部贴息与央行降息降准一系列组合拳，我国贷款平均利率较年初下降22BP，企业通过短贷、票据等方式获取的资金成本已显著低于商业银行结构性存款利率。”新时代证券分析师郑嘉伟解释称。（来源：经济日报）
Ф金融动态
1. 央行连续开展千亿级操作年中流动性投放发力
半年时点将至，央行连续三个工作日开展超千亿元逆回购操作。分析人士认为，逆回购操作常态化料延续，央行将增加投放规模，助力资金面平稳跨季。
利率或接近“合意水平”
22日，央行开展了1200亿元逆回购操作，包括400亿元7天期和800亿元14天期逆回购，实现全额净投放。这也是5月末以来，央行在公开市场首次实现单日超千亿元净投放。
18日至22日，央行已连续三个工作日开展超千亿元逆回购操作。上周（6月15日当周），央行周初开展2000亿元中期借贷便利（MLF）后，又于18日和19日分别开展1200亿元、1800亿元逆回购操作，并重启14天期逆回购操作。在近期的公开市场交易业务公告中，央行表明了操作意图——为维护半年时点流动性平稳。
6月以来，央行公开市场业务均呈现单周净回笼状态（包含MLF发行与到期情况）。Wind数据显示，6月1日当周，央行净回笼4500亿元；6月6日当周，央行净回笼3000亿元；6月15日当周，央行净回笼1600亿元。
助力资金面平稳跨季
5月末重启至今，逆回购操作呈现常态化趋势。5月27日至5月29日，央行分别开展了1200亿元、2400亿元、3000亿元的7天逆回购，算上5月26日开展的100亿元逆回购操作，4天实现净投放6700亿元。6月首周，开展两次逆回购操作，规模合计为2200亿元；6月8日当周，央行逆回购操作五个交易日无一缺席；6月15日至今，央行频频开展千亿元级逆回购操作。
本周25日、26日分别有500亿元、700亿元央行逆回购到期，由于端午节假期因素，将顺延至28日到期。广发证券刘郁团队认为，临近季末，跨季资金需求有所上升，央行可能增加逆回购投放，帮助金融机构平稳跨季。展望后续资金面变化，6月是财政支出大月，且月末央行或适度开展逆回购操作，7月初资金面可能较为宽松，隔夜利率料再度下探至1.5%附近。若无降准，这一下探过程可能难以持续。（来源：中国证券报）
2. 6月LPR报价“原地不动” 专家：下半年报价下行速度有望加快
6月LPR报价继续持平。6月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）显示：一年期LPR为3.85%；五年期以上LPR为4.65%，与5月报价保持不变。
值得一提的是，6月17日召开的国务院常务会议提出，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。为落实这一指标，下半年LPR报价下行速度将会加快，这意味着同期一般企业贷款利率将有更大幅度的下降。同时，为顺利引导企业贷款利率下行，年内MLF和OMO等政策利率也有一定下调空间。
数据显示，今年3月，一般贷款（不含个人住房贷款）利率为5.48%，比LPR改革前的2019年7月下降0.62个百分点，降幅明显超过同期1年期LPR共0.26个百分点的降幅。
考虑到海外疫情对国内宏观经济运行带来的影响，下半年GDP增速向潜在经济增长水平（约6.0%左右）回归过程中，仍需要宏观政策进一步发力，其中对货币政策逆周期调节的需求并未减弱。由此判断，今年在金融系统加大对实体经济让利的同时，以宽货币推动宽信用仍是货币政策的主要传导路径，下半年政策性降息、降准过程有望持续推进。其中，年内MLF和OMO利率还有约40个基点左右的下调空间（上半年下调30个基点）；而伴随后续全面降准可能较快落地，或预示着自5月中下旬以来的货币边际收紧过程将明显缓解。（来源：每日经济新闻）
Ф楼市信息
1. 房企6月频发债 借新还旧是主因
据克而瑞证券数据显示，6月以来，国内房企境内共发债92笔，发债金额为694.5亿元。尽管在金额上较5月全月的771亿元尚有距离，但发债笔数已超过5月全月的81笔。
在发债利率上，本月房企平均发债利率为4.48%，略高于今年2月至5月的平均水平，但仍处于行业低位，同比下降26.19%。“一般来说，由于银行层面年中季末考核，6月份市场流动性普遍偏紧。”一名券商研究人士表示。
“其实，按照惯例，6月份并非房企发债的热门时间点，今年一反常态的表现主要是因为房企偿债压力较大。”上述券商人士表示，这些债务主要是2015年、2016年的“旧账”。
据克而瑞证券数据显示，国内房企今年6月偿债金额高达944.6亿元。若不考虑未来1年内的债券新发、回售和提前还款，7月需偿债1219.5亿元。后续偿债高峰发生在2021年3月和4月，偿还总额分别为1880.6亿元和2015.3亿元。（来源：上海证券报）
2. 一线城市土地市场“热起来了”
中国指数研究院发布的《中国300城市土地市场交易情报》显示，今年一季度，全国40个大中城市中，有14个城市出让金同比增加。一线城市表现抢眼，北上广深4个一线城市的出让金涨幅均在前10位。其中，上海一季度土地出让收入686.84亿元，位居首位。
土地市场变热与新冠肺炎疫情防控进入常态化后全国房地产市场有所回暖相关。6月15日，国家统计局发布的5月份70个大中城市新建商品住宅销售价格指数显示，今年1月份至5月份，全国房地产开发投资45920亿元，同比下降0.3%，降幅比1月份至4月份收窄3个百分点。1月份至5月份，商品房销售面积48703万平方米，同比下降12.3%，降幅比1月份至4月份收窄7个百分点；商品房销售额46269亿元，下降10.6%，降幅比1月份至4月份收窄8个百分点。由此可见，房地产市场景气程度正逐步回升。
虽然疫情对房地产企业的资金链有一定影响，对企业的经营形成了一定冲击，但随着流动性增加、房地产企业融资环境向好，一些土地储备不丰富的房地产企业选择加快拿地进程。不过，考虑到风险和不确定性，特殊情况下企业的拿地策略更为谨慎，更倾向于一二线城市的优质地块。（来源：经济日报）
Ф同业动态
1. 西安投融资担保有限公司：开出首笔农民工工资支付保函
近日，西安投融资担保有限公司（以下简称“西投保”）为客户通过交通银行陕西省分行出具了首笔金额为500万元、期限为30个月的农民工工资支付保函。该笔保函在保障农民工工资如期足额发放的同时，也有效降低了用工企业的财务成本，切实保障了农民工权益，彰显了西投保践行国企担当，标志着西投保非融资担保业务又一创新产品成功落地。（来源：西安投融资担保有限公司）
2. 阜阳市颍东区融资担保有限公司：首张分离式工程保函顺利开出
阜阳市颍东区融资担保有限公司（以下简称“颍东担保公司”）近期积极开拓非融资工程履约保函业务，经过不懈努力先后与徽商银行、光大银行、建设银行等多家银行建立良好业务合作关系。首张分离式工程保函于近期顺利开出，工程履约保函金额近200万元，工程履约保函业务取得突破性发展。（来源：阜阳市颍东区融资担保有限公司）
3. 北京中关村科技融资担保有限公司：新一代担保业务系统正式上线
近日，中关村担保公司“新一代担保业务系统”正式上线运行，标志着公司在数字化、科技化转型战略上迈出重要一步，服务科技型小微企业的服务能力将得到显著提升。
该系统依托底层的大数据平台，综合应用大数据、云计算、智能风控等金融科技手段，建成了一站式数据查询、信用报告下载、核准报告自动生成、数据源及用户管理等五大功能模块，初步打通了内外部数据，实现了信息一次性录入、一键式查询、批量进件、自动化与人工审批结合、机器辅助担保要件生成，将显著提高公司小微企业担保业务项目的审批效率。
下一步，公司加快信息化建设，提升金融科技应用水平赋能担保主业，不断提高批量获客、精准获客、大数据风控、智能评审等能力，逐步实现业务全覆盖。同时，依托新业务系统进一步做好与上级单位、市金融局、央行征信中心等的数据对接工作。（来源:北京中关村科技融资担保有限公司）
Ф财税政策
1. 落实落细 减税降费红利向深度释放
近期，包括河北、山西等地前5月的减税“成绩单”陆续披露，地方在落实落细税收优惠政策方面出真招出实招，一系列政策措施优惠力度大、受益范围广，助力各类企业特别是中小微企业渡过难关。与此同时，财政部、税务总局等部门还在持续跟踪减税降费落地情况，研究完善政策措施，多举措确保政策落到实处。稳企业、惠民生，2.5万亿减税降费不断落地生根，推动经济高质量发展的深层效果正在不断显现。
减税降费的红利正在多地显现，近期披露的减税数据与企业的直观感受形成呼应。山西省6月19日发布的数据显示，山西全省累计新增减税降费已达63.78亿元。另据测算，通过降低小规模纳税人增值税征收率和提高起征点标准，全年预计减税20亿元，近10万户企业及个体工商户直接享受优惠。
全国来看，国家税务总局数据显示，今年1至4月，累计新增减税降费9066亿元，其中今年出台的支持疫情防控和经济社会发展税费优惠政策新增降税降费4857亿元。
“小微企业数量大，覆盖面广，容纳就业的人数多，保障小微企业渡过难关十分重要。”北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红表示，我国在疫情开始之初就及时地出台了一揽子支持小微企业的政策，这些政策直接切入小微企业的现实困难，例如降低社会保险可以缓解其人工成本高的问题；银税互动可以缓解其资金实力薄弱无资产抵押担保而产生的融资难问题；所得税延期纳税以及非接触式办税可以解决其人力不足管理能力低下的问题；此外，增值税的减免可以降低企业经营成本，帮助企业尽快复工复产。（来源：经济参考报）
2. 国债：7000亿投基建可作资本金3000亿用于抗疫支出
按照财政部安排，6月23日将进行700亿元抗疫特别国债（三期）的招标。随着特别国债的发行、地方项目的申报，1万亿特别国债的“神秘面纱”逐步揭开。
1万亿特别国债纳入政府性基金预算管理，其中7000亿通过政府性基金转移支付下达至县市，主要用于公共卫生和重大疫情防控救治体系建设、应急物资保障体系建设等基建项目，该部分资金可作为项目资本金。这部分资金由地方负责偿还。
余下3000亿资金到账后调入一般公共预算，通过特殊转移支付机制下达至县市，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体。这部分资金主要由中央财政负责偿还。
按照财政部要求，1万亿特别国债将采用市场化的方式发行，并将在7月底发完。这对资金面造成了一定的影响，近期隔夜资金利率再度突破2%，市场也在关注央行的相关操作。
两大用途
财政部数据显示，截至5月末地方债余额24.2万亿。如果剩下的新增专项债和一般债发完，年末地方债余额将达到26万亿左右。根据预算报告，2020年地方政府一般公共预算收入预计20万亿（含中央转移支付及上年结转），政府性基金收入预计7.7万亿，综合财力约27.7万亿。
换言，2020年末地方政府债务率（地方政府债务余额/综合财力）将达到94%。如果再增发7000亿专项债，地方政府债务率将逼近100%的警戒线。
特别国债中剩余3000亿用于抗疫相关支出，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减免企业房租、创业担保贷款贴息、落实援企稳岗政策以及保困难群众基本生活等。前述省份的申报要求称，抗疫相关支出需按照实事求是的原则进行编制，并保证年底前使用完毕。
争议降准配合发行
数据显示，一般国债及地方债的单月发行规模峰值为今年5月，当月政府债券合计发行约2万亿，其中地方政府债券发行1.3万亿。目前7月特别国债单月发行规模预计为8300亿，如果考虑“适当减少6、7月份一般国债、地方债发行量”，7月政府债券的发行规模将低于5月，对市场的冲击也小于5月。（来源：21世纪经济报道）
Ф互联网金融
1. 央行行长易纲：当前中国货币政策仍在正常区间
据央视新闻消息，第十二届陆家嘴论坛全体大会18日召开，中国人民银行行长易纲表示，当前中国经济基本面良好，货币政策仍在正常区间，人民币在所有发展中国家的利率相比较，人民币的利率是最低的，但是对主要可兑换货币还保持着较高的逆差，所以人民币的资产对全球的资产配置有很大的吸引力。（来源：央视新闻）
2. 郭树清：银保监会拟推出6项举措支持资本市场发展
6月18日，中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在陆家嘴论坛上表示，银保监会近期拟推出6项举措支持资本市场发展。
一是增加新的机构投资者，批设更多银行理财子公司和保险资产管理公司，允许境外专业机构发起设立控股理财公司。
二是加大权益类资管产品发行力度，支持理财子公司提高权益类产品比重，信托公司发行证券投资信托产品，保险机构发行组合类产品。
三是推进银行与基金公司，银行与保险公司等各类机构的深度合作，鼓励银行及理财子公司将更多符合条件的公募基金管理人纳入合作机构名单，研究出台保险机构投资私募理财产品和私募股权基金的相关政策。
四是引导商业银行有序处置非标不良资产，鼓励新设理财子公司，加大证券投资。
五是支持保险公司通过直接投资、委托投资、公募基金等各种渠道，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。
六是对保险公司权益类资产配置实行差异化比例监管，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。（来源：澎湃新闻）
